2022-05-02 10:51:12
4月18日，生豬期價大幅反彈，19日開盤延續漲勢，主力合約漲超4%。短期來看，收儲持續進行提振了市場信心，加之運輸受阻以及3月母豬去產能進度加快等因素給予了生豬反彈的動力。從中長期來看，市場期待的豬周期拐點或將來臨，新華社《當前中國經濟十問》指出，隨著豬肉市場由供求基本平衡向緊平衡過渡，預計到二季度或三季度，豬肉價格或將進入上行通道，拉動CPI溫和上漲。
多因素助推豬價反彈
由于豬價低迷，此前豬糧比價持續低于5：1，處于過度下跌一級預警區間，年內已經開展了四批中央凍豬肉儲備收儲工作，累計收儲近16萬噸；據發展改革委最新數據顯示，豬糧比價連續八周進入過度下跌一級預警區間，發展改革委又于19日表示，如果生豬價格繼續低位運行，國家將持續收儲并指導地方開展收儲，推動價格盡快回歸合理區間，市場對收儲持續進行的預期提振了豬價。
而從供需情況來看，國家統計局18日數據顯示，一季度末，能繁母豬存欄4185萬頭，其中3月份環比降幅1.9%，2月份為環比降幅0.5%，產能去化加速；東吳期貨分析，全國能繁母豬存欄自去年三季度開始持續去化，截至2022年3月份累計去化幅度已達8.3%，雖然較農業農村部規定的正常水平仍高出2.07%，但已接近平衡狀態， 對應的生豬出欄量自2022年4月份開始逐步減少，后期生豬供應壓力將邊際下降。
此外，對于疫情帶來的影響，美爾雅期貨表示，可以明顯看到目前全國的整車運輸狀況較2021年同期有明顯降幅，尤其是疫情影響較為嚴重的江浙滬地區，運力不足導致的地區間價差擴大上下游物資轉運不暢對現貨價格產生較強支撐；布瑞克咨詢表示，在疫情擾動之下，產區出現被動壓欄，銷區則出現居家備貨需求，供需關系的短期變化利于豬價回升，周末現貨出現明顯反彈。
綜合來看，在生豬價格前期持續磨底后，利好消息提振了市場信心，加之疫情的影響，豬價出現反彈。
豬價是否將進入上行通道？
豬價的持續下跌主要是由于市場供大于求的現狀決定的。供應方面，按照豬的生長繁殖規律，能繁母豬數量能顯著影響10個月后生豬的供應量，因此能繁母豬存欄量的拐點被市場認為是豬價拐點的先行指標，而在2021年7月份數據顯示全國能繁母豬存欄量環比下降0.5%，結束連續21個月的增長之后，市場就預計在2022年3-5月份母豬的潛在供應量會達到峰值，2022年5月份之后隨著生豬供應量的減少，生豬價格將有望逐步企穩。而最新的數據也顯示，能繁母豬存欄已經連續9個月下降，一季度末生豬存欄42253萬頭，上年四季度末為44922萬頭，環比降幅6%。
對于后期生豬市場供應情況，混沌天成期貨預計，供應上，三季度理論出欄量同比少10-15%（全口徑仔豬料同比），體重同比-10%，整個肉類供應同比-20到-25%。庫存上。整個產業鏈（養殖端屠宰端進口端）庫存偏低比去年低很多，有主動補庫存驅動。短期來說，4月集團廠出欄計劃環比減少，其他養殖主體供應比集團更緊，4月10日吉林交通邊際緩解之后供應也得到了逐步釋放，總體供給是邊際好轉的。
雖然在市場普遍對供需改善后豬價的上行存在預期，但目前來看，生豬持續大幅上漲的動力不足，供應方面雖然預計出欄量將逐漸下行，但興業期貨表示，從歷史情況來看，前兩輪豬價反彈前，能繁母豬存欄量均出現了近20%的下調，而本輪存欄量下降幅度僅6%，因此生豬產能存在進一步去化空間；而需求方面，我的農產品網數據顯示，2022年多地新冠疫情頻發，無論是電商行業還是傳統的線下批發市場行業，豬肉消費量均出現較為明顯的下滑，居民豬肉消費積極性不佳；光大期貨預計，3月下旬的生豬現貨價格大概率將成為本年度豬價的低點，后期豬價或在收儲及階段性供需錯配的影響下緩慢上漲，但是從生豬市場總體供給水平來看，在供需寬松的大格局下，2209合約短期沖擊19000元/噸整數關口仍存在較大難度。
而對于下一步生豬市場和價格的走勢，發展改革委19日作出提示，要綜合考慮兩方面因素，一方面，國內生豬產能自去年7月份以來逐步下降，今年3月底能繁母豬存欄量為4185萬頭，處于生豬產能調控的綠色區間，加之生豬價格已低位運行較長時間，進一步大幅下跌的可能性較小，隨著后期消費回暖，生豬價格有望逐步回升至合理區間；另一方面，近年來我國生豬疫病防控能力大大增強，母豬繁育效率也有所提升，特別是能繁母豬產能總體合理，后期生豬價格觸底反彈后，出現2019年非洲豬瘟時期那樣大幅上漲的可能性也不大；從期貨市場看，4月15日，9月份、11月份到期的期貨合約價格分別為每斤8.3元、8.8元，一定程度上反映了市場對下半年生豬價格回升至合理區間的預期。
綜上所述，市場對生豬供給邊際改善的預期比較樂觀，但整體來看，供應仍舊處于高位，而需求還在持續收到疫情的壓制，供大于求的現狀仍存，豬價持續大幅上漲的支撐不足。不過市場普遍預計隨著產能進一步去化，豬肉價格或將進入上行通道，回升至合理區間。
來源：新華財經
編輯：王 婕
返回頂部