2023-03-30 16:25:26
3月豬價繼續處于低迷狀態，全國生豬均價在14.8-15.8元/公斤的區間徘徊，月末較月初甚至還下跌近1.1元/公斤，養殖端虧損狀態未有好轉。
卓創資訊最新研報顯示，進入3月份過后，從補欄心態上看，仔豬和二次育肥補欄熱度均有降溫，而從出欄心態上分析，養殖方由整體壓欄增重轉為壓欄與出欄心態并存。綜合來看，卓創資訊預計，短期國內豬價或維持震蕩走勢，4月中旬出現小幅回落。
此外，接受《證券日報》記者采訪的行業人士也介紹，當前出現的價格“震蕩”狀況，為企業的盈利加大了難度，在改善經營上，除了降低成本、優化經營結構之外，也要對各種投資行為謹慎而為。
本輪養殖盈利周期僅半年左右
生豬價格持續低位運行，這也使得養殖企業的利潤日漸艱難：“按仔豬15公斤，育肥豬120公斤計算，當前自繁自養模式下，養殖端的虧損額在100元/頭至150元/頭左右；外購育肥模式因仔豬價格上漲，虧損額較大，約在300元/頭至400元/頭。”布瑞克農產品集購網高級分析師徐洪志告訴《證券日報》記者，從監測的數據及對行業的觀察情況來看，本輪豬周期較過往周期時間大大縮短，養殖企業的利潤周期也隨之變化。從生產周期來看，徐洪志表示，本輪豬周期較過往存在的時間大大縮短：“本輪周期從2021年9月份至10月份開始，2022年創出28元/公斤的高點后迅速回落，目前是處于豬周期下行周期的磨底階段，預計本輪豬周期將在今年結束，前后持續不過兩年時間。”徐洪志告訴《證券日報》記者，本輪豬周期的產能擴張只維持了8個月（從2022年5月份到12月份），是歷史上最短的，“產能周期縮短，導致了價格變化周期的縮短。與此同時，政府在豬價低迷時連續13次掛牌收儲豬肉產品，并在豬價上漲時又迅速全面投放儲備凍豬肉，給市場釋放了強烈的信號，在很大程度上提振了市場信心，也起到了撫平和縮短市場周期的作用。此外，二次育肥、壓欄增重等市場投機行為也明顯多于往年，這些投機行為在豬價上漲的時候推波助瀾，實際上透支了未來漲幅，也是造成盈利期特別短的一個重要因素。”
價格震蕩加大企業盈利難度
“豬周期”變短，養殖企業盈利周期也相應縮短。“養殖企業的盈利周期大約只有半年左右的時間。豬周期縮短的主要原因是多方面疊加下的結果，例如，產能周期在變短、政府調控力度加強、疊加市場投機行為的擾動等。疫病的影響因素來看，2020年以后，非洲豬瘟疫情得到基本控制，規模企業高速擴張產能，產業集中度得到大幅提升，反映到供需面上，就是市場并不真正缺豬。在2022年3月份至4月份，能繁母豬存欄處于低位的時候，也超過了農業農村部劃定的正常保有量4100萬頭的水平。在這樣的背景下，當行業因看好利潤而出現擴產時，會在相當短的時間內就形成明顯過剩的局面，從而把價格壓下來。”徐洪志對《證券日報》記者分析。從監測的數據來看，卓創資訊分析師李晶對《證券日報》記者說，生豬價格在當前出現“漲不上去，跌不下來”的現象，“目前漲跌動力均不足，4月份預計有一定降價空間，但整體可能也在14元/公斤至16元/公斤震蕩。”據卓創資訊監測數據顯示，當前養殖全成本線大概在16元/公斤以上，所以長期的震蕩可能會導致多數養殖企業處于虧損狀態。基于當前行業的狀況，徐洪志建議，養殖企業可以從多個方面著手改善經營，以平衡風險：“通過提高繁育指標、防控疫病、優化飼料配方等途徑切實降低養殖成本。在不考慮資金成本的前提下，無論是規模企業還是散戶，將完全成本控制在15元/公斤以下是完全可以做到的。此外，優化養殖結構，淘汰繁育指標較差的母豬，確保在新一輪豬周期開啟時，能夠占得市場先機。調整銷售策略，多賣仔豬，減少育肥生產。進行審慎的現金流管理，對各項投資活動要慎重而為，確保資金鏈不出現過度緊張甚至斷裂的狀況。使用期貨工具，對沖現貨市場風險。”
豬價拐點何時到來？
除大型集團豬企外，部分養殖戶也認為二季度行情或有好轉。財聯社記者咨詢川渝與廣西地區多家養殖場，相關人士表示，“其實這一輪養殖虧損時間已經較長了，但養豬不可能一直虧損的，行情總會有轉折點的，希望二季度能夠好一些吧。”綜合來看，各方均預計二季度豬價好于一季度。溫氏股份相關人士告訴記者，“正常年份一季度都是傳統消費淡季，所以一季度豬價較低也是可以理解的，符合正常規律。隨著供給端逐步恢復正常，社會經濟活躍度增強，二季度豬價將會好于一季度豬價。”需要注意的是，二季度養殖戶要想恢復盈利或還是有一定難度。在江蘇林梵可期貨交割總負責人張龍看來，“二季度豬價可能會有一定微利，主要是因為成本端問題，目前飼料降價程度較大。但其實對散戶來說作用較小，對集團廠作用較大。整體來說還是得過了9月份豬價才會更好，我預計今年腌臘季大肥需求會是前年三倍，疊加下半年整個消費都上來了，到時候豬價會受到很大的提升。”雖然市場整體對后續行情逐步恢復看好，但仍有諸多問題需要注意。有業內分析人士指出，“雖然當前北方天氣逐漸回暖，但疫情防護不可松解，且南方逐步進入雨季，或對生產及調運有所影響，以當前能繁母豬情況來看，市場處于豬源充足狀態，消費恢復緩慢的情況，二季度價格變動風險依舊存在。”弘業期貨認為，春節以來生豬存量整體不高，壓力主要來源于大體重豬源的持續增加，氣溫升高后肥標價差走縮，將不利于養殖端壓欄和二育行為，短期市場情緒偏空。豬價下降過程中屠企少有入庫動作，養殖單位壓欄和出欄并存，且預計4月中旬市場將迎來年后二育的一波大規模集中出欄，后期一段時間內市場可能面臨宰量和體重上行帶來的拋壓，近月合約受壓制。
綜合財聯社、證券日報、弘業期貨
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