2024-12-03 15:25:51
10月至今，尿素行情經歷了六七輪漲跌波動，預期利好臨近，或擾動市場行情。
開工率下降 供應或收緊
這個冬季，晉城的停車改造推遲到了明年，因此山西的開工率與往年比偏高。但四季度的開工率下降，一方面是因為煤制尿素因環保限產，另一方面是氣頭尿素企業錯峰生產。
根據今年部分氣頭企業的停車計劃安排，已有4家企業處于停車狀態。12月初預計青海、內蒙古也將有3家企業陸續停車，這是開工率下降的第一階段；12月5日至15日期間，西南陸續還有4家企業將停車，這是開工率下降的第二階段；12月下旬至明年1月，預計還有3~5家企業計劃停車，這是開工率下降的第三階段，也是最后一個階段。
根據企業的停車時間安排，理論上講，尿素日產量最低將降至18萬噸左右，但這期間會伴隨一些短時故障出現，或者會有意外限產等出現，日產量最低可能降至17萬~17.5萬噸，但很難跌破17萬噸。因此，雖然供應環比收緊，但對比往年同期最低16萬噸以內的日產量來看，今年預期的日產量同比仍較高，且高出1萬噸以上。故而，即使出現短時缺貨也僅是表象。
需求或增加 采購不集中
目前，復合肥企業已經陸續進入返青肥、高氮肥生產階段，且未來開工率會繼續提升，在12月中旬前后達到高峰，原料尿素的需求也會增加。生產具有持續性，對尿素的采購會穩定持續。但因為近兩個月尿素行情持續低位運行，不少復合肥廠已經在做尿素的采購儲備工作，部分復合肥廠的尿素庫存明顯高于同期，因此難有集中性的大規模尿素采購出現。
根據化肥淡季商業儲備的任務考核要求，今年12月至明年3月正處于儲備高峰期，采購量會明顯多于今年10月至11月。但是因已經過去的兩個月尿素行情持續低迷，加之今年尿素儲備任務占比從三成以上降到兩成，儲備的利好在一定程度上被弱化。
基層有采購 但持續性差
變數較大的需求流向，除了復合肥和商業儲備，還有下游自發性的采購儲備。一年一季的區域備肥時間較長，而一年兩季的主流尿素需求地區，要面臨冬臘肥和返青肥市場，因此在今年12月至明年1月期間的農業市場成交氛圍會階段性地更活躍一些。但近兩個月內，尿素相對較低的價格也階段性吸引了經銷商的適量儲備。后期，隨著用肥時間的臨近，仍會有農業需求的出現，只是需求持續時間有限，一旦價格過高會抑制下游的采購積極性。
綜合以上分析，基于供需雙重的利好發展預期，國內尿素行情在震蕩過后，大概率會逐漸被拉升。但結合到實際的市場現狀，漲價后的成交并不會太活躍，有可能從當前的窄幅波動進入下一階段的波動，直至利好因素帶來的動力被市場消化。
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